Дефолт в Аргентине

У Аргентины есть возможность миновать опасность дефолта, намеченного на 30 июля. Но это вызовет более серьезные последствия.

Первопричиной сложившейся в настоящее время ситуации в Аргентине является кризис тринадцатилетней давности, когда было признано, что долг в девяносто пять миллиардов долларов является непосильным. Практически все кредиторы (93%) одобрили реструктуризацию на условиях обмена старых ценных бумаг на новые, по курсу 0,33 цента за доллар со сроком погашения в 2033 году. С ними Аргентина сотрудничала на установленных условиях. Оставшиеся 7% займодавцев подали иск в суд США (это связано с выпуском аргентинских ценных бумаг на основании американского законодательства), который вынес решение, приведшее к сложившейся ситуации.

По решению федерального окружного суда в лице Томаса Гризы, выплаты по реструктуризации странам партнерам были запрещены до момента погашения задолженности перед оставшимися семи процентами кредиторов. Отсрочка для решения вопроса предоставлена не была.

Фактически, дефолт в стране еще не произошел, так как выплаты по долгам осуществляются (последняя из них была совершена в июле банку Bank of New York Mellon на сумму более полумиллиарда долларов). Но технически он наступил в конце июня. Правительство располагает двумя днями до возникновения просрочек и наступления фактического дефолта.

Решение Гризы лишило Аргентину возможности платить по установленным договоренностям. Это повлекло за собой подачу новых исков.

По словам специалистов-аналитиков, исполнив решение суда США, Аргентина будет вынуждена выплатить сумму, в десять раз большую, по искам других стран. Но и эта выплата не решит проблему. Подобно снежному кому, оставшиеся кредиторы потребуют компенсацию по ранее совершенным выплатам в рамках реструктуризации, а это, ни много ни мало, сто двадцать миллиардов долларов! Такое право у кредиторов есть на основании условия RUFO, действующего до окончания 2014 года. Правительство не соглашается на переговоры, Elliott Management, в свою очередь, отказывается предоставить отсрочку по платежам.

Дефолт более предпочтителен для Аргентины

Рэя Зукаро, цитируя «Bloomberg» отметила, что предпочтительнее для страны будет дефолт до начала 2015 года (до истечения срока «Права на лучшее предложение» (RUFO), после чего может быть проведена реструктуризация по аргентинским законам без вмешательства Соединенных Штатов.

Невозможность участвовать в деятельности рынка финансов США, удорожание стоимости займов банкам и нефтеперерабатывающему сектору во внешней среде и резкое падение курса национальной валюты – далеко не полный перечень последствий принятого судебного решения. Специалисты в области экономики прогнозируют сокращение ВВП страны на один-полтора процента при хорошем развитии событий, и на 2,5% - если дефолт все же произойдет.

Дмитрий Раннев (гендиректор компании GKFX, специализирующейся на финансах) пояснил ситуацию, сложившуюся в Аргентине. По его словам, страна похожа на хромую утку, которая скоро будет добита несговорчивыми инвесторами и собственным нежеланием взлетать. Это вызвано высоким уровнем зависимости от займодавцев и нестабильностью экономики. Страна не смогла кардинально изменить ситуацию, возникшую в 2001 году, создать условия для притока денег и проконтролировать ценовую политику. Теперь ей грозит еще и чрезмерно высокий уровень инфляции на затраты, вязанные с судебным процессом, и еще больший скачок назад в экономике.